Estimados accionistas,

El 2025 fue un año de ejecución, enfoque y consolidación para Grupo ASSA, en un entorno retador para la industria aseguradora, marcado por presiones inflacionarias y mayores exigencias regulatorias. Frente a este contexto, mantuvimos una ejecución disciplinada, fortalecimos el negocio, avanzando con claridad en las prioridades estratégicas y sentamos bases sólidas para nuestro crecimiento futuro, siempre con énfasis en la calidad del crecimiento y la generación sostenible de valor.

Durante el año, completamos con éxito uno de los procesos estratégicos más relevantes en la historia reciente del Grupo: la venta de nuestra participación en La Hipotecaria (Holding), Inc. a Inversiones Cuscatlán Centroamérica, S.A. Esta transacción, anunciada en diciembre de 2024 y cerrada el 11 de septiembre de 2025, culminó un proceso ordenado que nos permitió optimizar la asignación de capital y concentrar esfuerzos en nuestros dos segmentos principales de negocios: seguros e inversiones. Con esta decisión, reafirmamos nuestro enfoque en aquellas áreas donde contamos con ventajas competitivas y capacidad comprobada de generación de valor para los accionistas.

En 2025 adoptamos a nivel consolidado la Norma Internacional de Información Financiera sobre contratos de seguros, conocida como NIIF 17. Este proceso constituye un hito de nuestra evolución corporativa. Desarrollado a lo largo de varios años, implicó una transformación profunda en nuestras capacidades financieras, actuariales, tecnológicas, y ha resultado en una comparabilidad de nuestra información financiera con la industria.

La utilidad neta consolidada alcanzó un nivel récord de $167 millones, lo que representa un incremento del 34.1% frente a 2024, impulsado en parte por una ganancia extraordinaria de $31.2 millones derivada de la venta de La Hipotecaria (Holding), Inc. De la utilidad neta, $162 millones corresponden a la participación controladora. La utilidad neta básica por acción fue de $15.90, un 34.4% mayor que en 2024.

El patrimonio atribuible a la participación controladora de Grupo ASSA alcanzó $1,580 millones al cierre del 2025, un crecimiento del 15.2% con respecto al año anterior, reflejando los resultados favorables de nuestros dos segmentos de negocios. Los activos consolidados se situaron en $2,319 millones al cierre del año, cifra que recoge el efecto de la desinversión en el negocio hipotecario y la simplificación de la estructura del Grupo, en línea con nuestro enfoque estratégico en seguros e inversiones.

Grupo ASSA sigue caracterizándose por su fortaleza financiera, un sólido perfil comercial, ingresos diversificados en Centroamérica, presencia en mercados altamente regulados, un perfil de riesgo conservador y un desempeño consistente de sus inversiones. En reconocimiento de estos atributos, Fitch Ratings reafirmó en 2026 nuestra calificación internacional de grado de inversión BBB- con perspectiva estable, nivel superior a la calificación asignada a la República de Panamá. La agencia calificadora destacó la resiliencia de nuestros resultados, apoyada en el buen desempeño del negocio de seguros y de la cartera de inversiones.

En 2025, la acción de Grupo ASSA cerró el año a un precio de $126.00 por acción, lo que representa un alza del 26% frente al cierre de 2024. Su activa negociación en la Bolsa Latinoamericana de Valores (Latinex) reafirma la confianza de los inversionistas en nuestra estrategia y crecimiento sostenido. Los accionistas que mantuvieron su tenencia durante todo el 2025 recibieron un rendimiento total del 39.7%, que incluye la apreciación de la acción, dividendos recurrentes por $6.5 por acción (en cuatro pagos trimestrales) y un dividendo extraordinario de $7.28 por acción, producto de la venta de La Hipotecaria (Holding), Inc. Desde su constitución, Grupo ASSA ha pagado dividendos acumulados por $746 millones, de los cuales el 59% ha sido distribuido en los últimos 10 años.

Nuestro negocio de seguros, liderado por Eduardo Fábrega A. bajo ASSA Compañía Tenedora, S.A., continuó siendo el principal motor de nuestros resultados. La utilidad neta consolidada alcanzó $88 millones, aportando el 65% de las utilidades de las operaciones continuas de Grupo ASSA.

Seguimos fortaleciendo nuestra presencia en todos los mercados de Centroamérica. En 2025, las primas suscritas alcanzaron $933 millones, lo que representa un crecimiento de 11% frente a 2024. Si bien este indicador ya no se presenta en los estados financieros bajo NIIF 17, continúa siendo una referencia clave de la evolución y salud del negocio.

A nivel regional, el mercado de seguros en Centroamérica superó los $7.7 mil millones en primas. En este entorno, ASSA mantuvo su liderazgo como la aseguradora de capital privado con mayor participación de mercado en la región, alcanzando un 12%.

La mejora en la rentabilidad del segmento de seguros refleja la fortaleza de nuestro modelo de negocio, sustentado en disciplina técnica, una gestión prudente del riesgo y una ejecución eficiente en costos.

Durante este año continuamos avanzando en algo que consideramos fundamental: hacer que relacionarse con ASSA sea más fácil, rápido y conveniente para nuestros clientes y corredores. En el 2025 fuimos reconocidos nuevamente por nuestro liderazgo. La Revista Summa nos posicionó en rankings regionales relevantes, incluyendo liderazgo en transformación digital, reputación corporativa, cultura organizacional y mejores empleadores de la región. Estos reconocimientos son resultado directo del compromiso y la calidad de nuestro equipo humano, que constituye nuestro principal diferencial competitivo.

Los activos de nuestro segmento de inversiones, enfocado en acciones de compañías panameñas, alcanzaron una valoración de $825 millones al cierre de 2025, lo que representa el 35.6% del total de los activos consolidados. Nuestra cartera de inversiones continuó beneficiándose de la apreciación de las acciones de empresas líderes locales, entre ellas CIASA, EGIN y BGFG, y generó una apreciación neta de $171 millones durante el año. Los dividendos de este portafolio representaron el 35% de la utilidad neta de las operaciones continuas de Grupo ASSA, manteniéndose como una fuente relevante de diversificación y estabilidad en nuestros resultados.

De cara a 2026, seguiremos enfocados en los factores esenciales: crecer de forma rentable, asignar el capital y ejecutar con disciplina. Nos concentraremos en los negocios y mercados donde sabemos generar valor, apoyados en la calidad de nuestro equipo.

Agradezco sinceramente a nuestros colaboradores, clientes y accionistas por su confianza y respaldo continuo.

Stanley A. Motta C.
Presidente de la Junta Directiva Grupo ASSA, S.A.